Na koniec ubiegłego roku (29 grudnia) przedstawiliśmy nasze subiektywne Top Picks na 2024 rok. Pierwsze sześć miesięcy już za nami. W tym czasie indeks szerokiego rynku WIG wzrósł o 12,7 %. Dla porównania mWIG40 zwyżkował o 12,4 %, a sWIG80 o 10,5 %.

A jak zachowali się nasi reprezentanci? Przypomnijmy tylko, że w naszym zestawieniu pojawił się: Creotech Instruments, cyber_Folks, GreenX Metals, Kogeneracja, Pepco, Ryvu Therapeutics, Scope Fluidics, Selvita, Vercom i XTB. Czas więc na małe podsumowanie i pierwsze rynkowe odczucia…
 

Przegląd sytuacji po 1 półroczu

• Creotech Instruments – akcje spółki zakończyły 1 półrocze skromnym zyskiem 5,8 % (dane na koniec poniedziałkowych notowań 1 lipca). Najkrócej rzecz ujmując wciąż czekamy na tegoroczne danie główne czyli wyniesienie satelity Eagle Eye na bazie platformy HyperSat w kosmos rakietą Falcon 9 Block 5. Ma się to wydarzyć jeszcze w tym miesiącu. Celem misji jest przetestowanie autorskiej platformy HyperSat do zabudowania jej na każdy rodzaj ładunku użytecznego. Równocześnie spółka wciąż prowadzi działania zmierzające do bycia możliwie jak największym beneficjentem programów Camilla czy MicroGlob. Wiele wskazuje, że 2 połowa roku będzie ciekawsza dla akcjonariuszy Creotech;

 

• cyber_Folks – tutaj inwestorzy mają powody do zadowolenia, gdyż papiery poznańskiej spółki zyskały na wartości blisko 46 %. Wpłynęło na to kilka mocnych fundamentalnych newsów. Z jednej strony spółka systematycznie poprawia wyniki finansowe i tej pozytywnej tendencji możemy się spodziewać również w dalszej części roku. Dodatkowo cyber_Folks z sukcesem sprzedał za ponad 97 mln zł pakiet udziałów w firmie Profitroom, dostawcy aplikacji SaaS dla hoteli (co dało około 3-krotny zwrot zainwestowanego kapitału).
   
  „Sprzedaż Profitroom ma znaczący wpływ na poziom zadłużenia Grupy, które obecnie zbliżyło się do poziomu 1,2 długu netto do EBITDA. Uwzględniając wpływy z tej transakcji, zadłużenie netto spadnie mocno poniżej 1, a do końca roku może spaść do zera. Dodatkowy wpływ gotówki pozwala myśleć o realizacji bardziej ambitnych projektów akwizycyjnych” – informowała spółka. Jednocześnie trwają prace przy komercjalizacji nowych produktów jak _Stores czy _Now, których znaczenie ma teraz sukcesywnie rosnąć;

 

• GreenX Metals – na razie jest strata w wysokości prawie 11 %. To martwi, choć ma to wciąż bezpośredni związek z brakiem decyzji Trybunału… „składającego się z niezależnych arbitrów, którzy wydadzą wyrok wtedy, gdy w pełni ocenią zebrany materiał dowodowy i przedstawione roszczenia, a także przygotują pisemne uzasadnienie decyzji”. Przypomnijmy, że roszczenia Emitenta opiewają na 737 mln funtów, czyli ponad 3,7 mld zł. Dla porównania wycena rynkowa GreenX Metals sięga 643 mln zł. Czekamy więc na końcową decyzję Trybunału, która może istotnie wpłynąć na wycenę Emitenta…

 

• Kogeneracja – tutaj również na razie jest strata i to spora bo sięgająca 27 %. Ma to oczywiście związek z bardzo dużymi zwyżkami, które miały miejsce na akcjach spółki w grudniu ubiegłego roku. Po nich nadeszła korekta, która jak widać wciąż trwa. Fundamentalna sytuacja grupy nie jest jednak zła. Kogeneracja zakończyła 2023 rok zyskiem EBITDA w wysokości 520 mln zł. W 1 kwartale tego roku EBITDA przekroczyła 225 mln zł vs bieżąca wycena rynkowa 703 mln zł.
   
  Wczoraj spółka zależna od Emitenta Elektrociepłownia „Zielona Góra” S.A. zawarła z Orlenem umowę ramową sprzedaży paliwa gazowego w systemie dystrybucyjnym wraz z kontraktem indywidualnym. Równocześnie trwają w grupie różne inwestycje, które mają przynieść dalszy wzrost efektywności działania. Dlatego jest szansa, że zwłaszcza jesienią i zimą akcje spółki znów będą na celowniku różnych inwestorów…

 

• Pepco Group – strata na akcjach wynosi obecnie 20 %… choć jeszcze w maju wyglądało to znacznie lepiej. Spółka podatna jest na spore wahania. Miała w tym okresie gorsze momenty, które osłabiły jej wiarygodność jak np. atak phishingowy w lutym na Węgrzech w wyniku którego grupa straciła ponad 15 mln euro. Z drugiej strony, rynek pozytywnie odebrał majowe wyniki za 1 półrocze roku obrotowego 2024 (październik 2023 – marzec 2024), gdzie bazowa EBITDA grupy (wg MSSF 16) wyniosła rekordowe 487 mln euro i wzrosła o ponad 28 %. Pepco Group oczekuje osiągnięcia EBITDA (wg MSSF 16) za cały rok obrotowy 2024 w wysokości ok. 900 mln euro (wobec 753 mln euro w roku obrotowym 2023). Miejmy wiec nadzieję, że spółka nie zaskoczy już negatywnie i z czasem odzyska nadwątlone zaufanie inwestorów krajowych i zagranicznych;

 

• Ryvu Therapeutics – biotechnologiczna spółka traci aktualnie 15 % i przez pierwsze 6 miesięcy nie pochwaliła się żadnym spektakularnym newsem. Po części jest to jednak zgodne z wewnętrznym harmonogramem. Prace nad kluczową cząsteczką RVU120 w fazie II zakładają bowiem cztery badania, z czego dwa już się rozpoczęły. Spółka planuje start pozostałych dwóch badań jeszcze tym roku. Ryvu ma zabezpieczone finasowanie do końca pierwszego kwartału 2026 r.
   
  Czekamy więc na pierwsze wstępne wyniki tych badań, które mogą pojawić się na przełomie roku. Równocześnie spółka ma możliwości, aby zaskoczyć w międzyczasie umową partneringową np. w ramach programu PRMT5. W Ryvu muszą też pamiętać, że ewentualne fiasko wspomnianych już badań może przekreślić dobrą opinię na temat spółki i jej menadżerów na długie lata…

 

• Scope Fluidics – ostatnie tygodnie nie są udane dla akcjonariuszy Scope Fluidics która tworzy i rozwija technologie oraz produkty z branży life science. Akcje spółki od początku roku straciły na wartości 14 %, choć gracze z krótszym horyzontem czasowym mieli w styczniu i maju szansę wypracować tutaj spore krótkoterminowe zyski. Gorsza informacja jest taka, że na komercjalizację projektu BacterOMIC będziemy prawdopodobnie musieli poczekać aż do 2026 roku.
   
  Z drugiej strony, projekt ewoluuje np. mają dojść nowe certyfikaty jak IVDR czy start komercyjnej sprzedaży na rynkach międzynarodowych. To zdaniem przedstawicieli spółki ma mieć wpływ na przyszłą wartość rynkową projektu BacterOMIC. Akcjonariusze spółki liczą, że istotnie będzie ona większa niż przy sprzedaży wcześniejszej technologii PCR|ONE. Emitent liczy też na poprawę koniunktury na rynku fuzji i przejęć. W międzyczasie mogą też pojawić się pierwsze płatności za kamienie milowe w ramach sprzedanego projektu PCR|ONE czy dalszy rozwój przyszłych technologii jak np. niedawny projekt DSC001, umożliwiający profilaktykę oraz diagnostykę osób z grupy ryzyka wystąpienia udaru. W efekcie patrzę tutaj ze spokojem na dalszy bieg wydarzeń;

 

• Selvita – blisko 16 % można było zarobić dotychczas w tym roku na akcjach spółki działającej w obszarze odkrywania nowych leków i badań regulacyjnych. I choć to dobry wynik to jednak pozostaje mały niedosyt. Wciąż zbyt wolno rośnie backlog spółki. Rynek ma też oczekiwania do wyraźnej poprawy wyników finansowych. Zarzad Selvity daje do zrozumienia, że są na to szanse.
   
  „Wierzymy, że każdy kwartał będziemy mieli lepszy kdk w tym roku. Ten rosnący backlog będzie nam dokładał do bazy, którą mamy już powyżej tego, co mieliśmy w zeszłym roku o tej porze. W związku z tym podtrzymujemy, że drugie półrocze będzie znacząco lepsze niż pierwsze (…). Przyspieszamy w kontraktowaniu, (…) stąd przekonanie, że jesteśmy już w takim dobrym, pozytywnym trendzie jeśli chodzi o średni, długi termin” – mogliśmy niedawno usłyszeć od spółki;

 

• Vercom – jeden z większych sukcesów na całym rynku jeśli chodzi o dodatnie stopy zwrotu. Ponad 73 % można było zarobić na akcjach wielkopolskiej firmy, specjalizującej się w dostarczaniu globalnych usług komunikacji w modelu SaaS. Rynek docenia systematycznie poprawiające się wyniki finansowe (realny cel wypracowania trzycyfrowego zysku EBITDA w tym roku) oraz szybko rosnącą bazę klientów (obecnie wynosi ponad 85 000 podmiotów). Co ważne, Emitent zapowiada kolejne zagraniczne akwizycje. Spółka jako najwyżej wyceniony biznes SaaS na GPW jest w naturalny sposób na radarach inwestorów krajowych i zagranicznych. Czekamy więc spokojnie na dalsze sukcesy Vercomu…

 

• XTB – zestawienie zamyka kolejny z bohaterów wzrostów czyli popularny dostawca produktów, usług i rozwiązań technologicznych w zakresie obrotu instrumentami finansowymi. Walory XTB zyskały w tym roku już ponad 102 %. Spółka regularnie dowozi wyniki, z których wypłaca sowite dywidendy. Dodatkowo stale rośnie liczba nowych klientów. W 1 kwartale br. broker pozyskał blisko 130 tys. nowych inwestorów. Spółka ma w planach wejście na kolejne nowe rynki zagraniczne. Inwestorzy mocno wierzą, że Emitent zrealizuje kolejne kamienie milowe rozwoju czyli… wypracuje 1 mld zł zysku netto i z czasem wejdzie do indeksu WIG20…

Podsumowanie:

Zobaczymy co przyniesie 2 półrocze niemniej najgorzej to teraz nie wygląda. Fajnie, gdyby w kilku spółkach jak np. GreenX, Ryvu Therapeutics czy Scope Fluidics kolejne tygodnie czy miesiące przyniosły jakieś pozytywne rozstrzygnięcia. Wtedy cały portfel zupełnie na spokojnie będzie sobie radził mimo trochę zbyt „drogich zakupów” w Kogeneracji czy Pepco (wysoka baza z grudnia)… Oczywiście warto cały czas obserwować potencjalnych zmienników, którzy być może już za pół roku przydadzą się przy nowym zestawieniu…
 
 
Ps. Po więcej rynkowych inspiracji zapraszamy do naszej grupy na FB: Giełdowe okazje – GPW / NewConnect.

Obserwuj nas również na Instagramie: https://www.instagram.com/toppicks.pl/