Korzystając w pełni z sezonu walnych zgromadzeń w miniony czwartek odwiedziliśmy spółkę MedApp. O krakowskiej firmie, specjalizującej się w rozwiązaniach sztucznej inteligencji, mieszanej rzeczywistości i obrazowaniu 3D, pisaliśmy już wcześniej. W ostatnich tygodniach w komunikacji Emitenta z inwestorami widać wzmożoną aktywność. Pojawiły się nowe i ważne informacje.
 
Walne zgromadzenie akcjonariuszy to dobre miejsce, aby wyjaśnić sobie różne wątpliwości i poznać opinię i spojrzenie władz spółki na bieżące wyzwania. I choć samo WZA zostało w połowie obrad przerwane do 27 lipca to i tak inwestorzy indywidualni (zaledwie dwie osoby) mieli okazję do wyczerpującej rozmowy z prezesem firmy MedApp. Zapraszam do relacji z tego wydarzenia.
 

źródło: stooq.pl

Poniżej kluczowe wnioski i wrażenia po WZA:

• O tym, że MedApp to spółka, która ma duże szanse na międzynarodowy sukces słyszymy już od dawna. Problem polega jednak na tym, że finansowym wyznacznikiem sukcesu w branży medtech jest obecność i realne działanie na bogatym amerykańskim rynku. Wiąże się to ze zdobyciem certyfikatu FDA, co jest niestety procesem długotrwałym, kosztownym i bardzo trudnym.
   
  Na całej polskiej giełdzie jedynie spółka Medicalgorithmics ma takie uprawnienia. MedApp i jego akcjonariusze też długo czekali na ten kamień milowy. 2 maja bieżącego roku spółka dostała zgodę FDA na dopuszczenie CarnaLife Holo do obrotu na rynku amerykańskim dla swojego kluczowego produktu. Przypomnijmy, że CarnaLife Holo to holograficzna wizualizacja obrazowych danych medycznych, która pomaga lekarzom w przeprowadzaniu trudnych zabiegów.
   
  „Potwierdzam, że po otrzymaniu certyfikacji w USA widzimy wzrost zainteresowania naszą technologią CarnaLife Holo ze strony środowiska medycznego, szpitali czy dystrybutorów zarówno w kraju jak i za granicą” – usłyszeliśmy od Krzysztofa Mędrali, prezesa spółki. Dodał, że postrzeganie i atrakcyjność spółki w oczach branżowych inwestorów istotnie się zwiększyła.

 

• Podobnie na sprawę patrzą giełdowi inwestorzy. Co ciekawe, od dnia otrzymania korzystnej decyzji FDA notowania akcji spółki wzrosły o ponad 90 %, zmieniając krótkoterminowy trend spadkowy na wzrostowy.

 

• Krakowska firma w latach 2021 – 2022 chciała podwyższyć kapitał i zebrać około 30 mln zł na ekspansję zagraniczną. To się nie powiodło z różnych powodów, również formalnych. Nasuwa się więc uzasadnione pytanie jak MedApp chce pozyskać środki na dynamiczne wejście na zagraniczne rynki. Rozwiązaniem ma być znalezienie inwestora, który dofinansowałby Emitenta. O takim kierunku działań możemy również przeczytać w raportach kwartalnych firmy notowanej na rynku NewConnect.
   
  „Kontynuujemy poszukiwania inwestora, który dokapitalizuje spółkę, chcielibyśmy pozyskać 10 mln zł na rozwój naszego biznesu, głównie w Stanach Zjednoczonych. Podwyższenie kapitału jest niezbędnym elementem ekspansji na rynkach zagranicznych. Prowadzimy różne rozmowy z zagranicznymi podmiotami. Po otrzymaniu certyfikatu FDA zainteresowanie MedApp wzrosło” – zaznacza prezes. Medapp wielokrotnie podkreślał, że współpracuje m.in. z Microsoft, Google, GE Healthcare, Johnson&Johnson czy OVHCloud.

 

• Największym akcjonariuszem spółki jest podmiot Amida Capital, który kontroluje 39 % kapitału Emitenta. Niewykluczone, że to właśnie z nim toczą się rozmowy w sprawie odkupu posiadanych akcji. „Jesteśmy na bieżąco w kontakcie z różnymi podmiotami zainteresowanymi spółką MedApp. Doskonale rozumiemy jakie szanse i priorytety stoją teraz przed tą firmą” – odpowiedziała przedstawicielka funduszu Amida Capital, którą zapytaliśmy na WZA o ich punkt widzenia na przyszłość spółki.

 

• W ostatnich tygodniach doszło do istotnych zmian w grupie kapitałowej MedApp. Zwiększono kapitał zakładowy w trzech spółkach zależnych: MedApp AI (do ponad 79,8 mln zł), Medapp Radiotherapy (do 53,6 mln zł) oraz MedApp Clinics (do ponad 69,2 mln zł). Łącznie kapitał zakładowy w tych trzech podmiotach wzrósł o ponad 200 mln zł. To dużo, zwłaszcza na tle bieżącej wyceny rynkowej grupy MedApp, która wynosi 136 mln zł.
   
  „Jesteśmy elastyczni wobec potencjalnych inwestorów. Dopuszczamy możliwość, że inwestor nie chciałby przejąć całej spółki, a konkretnie jakiś segment naszych kompetencji. Stąd nasze ostatnie działania i zmiany w tym obszarze” – wyjaśnił prezes Mędrala. Podobnie działa np. giełdowy Scope Fluidics, który oferuje potencjalnym partnerom branżowym odkup konkretnej technologii, która jest powiązana i rozwijana w ramach danej spółki córki.

 

• MedApp wciąż zachowuje przewagę na tle konkurencji. „Pracy zwłaszcza w USA starczy dla całej naszej branży. Na tle konkurencji nasze rozwiązania dalej mają unikalne cechy wyróżniające na rynku, pomimo tego że za naszymi konkurentami stoją często fundusze z łatwym dostępem do finansowania. Proszę pamiętać że poza rozwojem aktualnie oferowanych technologii pracujemy nad kolejnymi, nowymi produktami, w tym nawigacją medyczną i rozwiązaniem dedykowanym radioterapii” – tłumaczy szef medtechu.

 

• Prawdziwy boom na amerykańskiej giełdzie dotyczy aktualnie spółek, które wchodzą mocno w segment sztucznej inteligencji (AI). Medapp jest gotowy intensyfikować działania w tym zakresie. Spółka prowadzi już pierwsze rozmowy na temat świadczenia usług w zakresie R&D związanych z wykorzystaniem sztucznej inteligencji na rzecz podmiotów zewnętrznych na rynkach międzynarodowych. Wspomniane działania mają być realizowane poprzez spółkę córkę Medapp AI.

 

• W ostatnich dniach mogliśmy przeczytać kolejne pozytywne relacje jakie na temat spółki i jej technologii wyrażają lekarze specjaliści: „Przełom w medycynie dziecięcej. Szpital przeprowadził innowacyjne operacje z użyciem VR i AR”. Taki pozytywny odzew środowiska medycznego pośrednio pomaga w sprzedaży produktów spółki oraz wzmacnia ekspercką pozycję Emitenta jako wiarygodnego partnera przy realizacji skomplikowanych zabiegów medycznych.
   
  „To są autentyczne opinie i komentarze znanych i cenionych lekarzy. Nie sponsorujemy publikacji, które opisują naszą technologię a nagrody, które otrzymujemy są wyrazem uznania i zmian jakie wprowadzają nasze rozwiązania w zakresie planowania i wykonywania najbardziej skomplikowanych zabiegów z zakresu ortopedii, chirurgii onkologicznej, urologii, laryngologii, kardiologii interwencyjnej i pediatrii. Bronimy się unikalnym i skutecznym portfolio – wyjaśnił prezes.

 

• MedApp liczy na ożywienie i stopniowy wzrost sprzedaży w kraju wynikający z rosnącego zainteresowania oferowaną technologią. Warto nadmienić, że w Polsce znajduje się około 250 szpitali, gdzie wykonuje się wysoko zaawansowane zabiegi medyczne. Pozytywne informacje płyną m.in. z rynku czeskiego i słowackiego, gdzie dystrybutorzy coraz częściej uczestniczą w pierwszych zabiegach demonstracyjnych w szpitalach.

 

• MedApp w ostatnich latach jest rentowną spółką. To samo w sobie jest sukcesem, gdyż istotne skalowanie biznesu zwłaszcza za granicą wciąż jest przed nimi. Spółka chętnie i skutecznie sięga po unijne granty. Dzięki nim sukcesywnie rozwija nowe produkty. Obecnie zespół pracuje m.in. nad CarnaLife Holo MedNav (walidację kliniczną zaplanowano na przyszły rok) oraz nowymi funkcjonalnościami CarnaLife Holo.
   
  „Mamy świetnych, kreatywnych pracowników (blisko 30 osób), którzy skutecznie rozwijają nasze portfolio na tle zagranicznej konkurencji, która działa jednak w nieco innych obszarach” – wyjaśnia prezes. W jego opinii, na eksportowe produkty MedApp jest popyt za granicą. Warto przypomnieć, że spółka rozwija jeszcze jeden produkt: CarnaLife System czyli platformę do zdalnej diagnostyki i monitoringu pacjentów.

Podsumowanie:

 
Zestawiając różne fakty można pokusić się o wniosek, że w MedApp dużo się dzieje. Emitent dostał w maju certyfikat FDA co jest bezsprzecznie game changer’em dla tej spółki i otwiera jej szersze możliwości do rozmów z zagranicznymi partnerami w zakresie wykorzystania oferowanych rozwiązań. To z pewnością może być na rękę największemu akcjonariuszowi firmy, który ma teraz dobry czas na bardziej szczegółowe rozmowy z zainteresowanymi inwestorami. Po dłuższej przerwie ten lepszy klimat wokół spółki docenia również giełda, gdzie od maja wyraźnie rośnie kurs akcji firmy przy zwiększających się obrotach.
 
Aktualna wycena rynkowa spółki liczona w dolarach nie przekracza 35 mln USD co wciąż jest relatywnie niewielką kwotą dla świadomych zagranicznych inwestorów, jeśli porównamy to do np. warunków transakcji sprzedaży firmy Curiosity Diagnostics realizującej projekt PCR|ONE (bez certyfikatu FDA!) przez giełdowy Scope Fluidics na rzecz Bio-Rad Laboratories za 100 mln USD w gotówce + 70 mln USD w płatnościach warunkowych.
 
Z nowym inwestorem na pokładzie MedApp ma szansę wrócić do swoich najlepszych okresów na giełdzie, gdy akcjami spółki handlowano wyraźnie powyżej 1 zł vs 0,542 zł obecnie. Wszystkim posiadaczom tych walorów nie pozostaje nic innego jak trzymanie kciuków za te wyczekiwane zmiany w akcjonariacie i związane z tym dofinansowanie spółki…
 
 
 
Ps. Po więcej rynkowych inspiracji zapraszamy do naszej grupy na FB: Giełdowe okazje – GPW / NewConnect.

Obserwuj nas również na Instagramie: https://www.instagram.com/toppicks.pl/